Investing.com — Bank of America’ya göre euro, bankanın kısa süreli Fransa kaynaklı bir gerileme olarak nitelendirdiği durumun ardından ABD doları karşısında yükseliş trendini sürdürmeye hazır görünüyor.
Stratejist Howard Du, “risk dengesinin” artık yıl için bankayı yeniden euro yanlısı pozisyona döndürdüğünü ve daha geniş makro düzenin para biriminin lehine yeniden hizalandığını savunuyor.
EUR/USD geçen hafta 1,17 civarında işlem gördükten sonra kısa bir süre 1,15 seviyesine geriledi. Du, bu hareketi yapısal bir trend değişiminden ziyade taktiksel bir dolar güçlenmesine bağlıyor. Fransa ile ilgili politik risk primi azalmaya başlamış görünüyor.
10 yıllık OAT-Bund spreadi 6 Ekim’de zirve yaptı ve o zamandan beri istikrar kazandı. Banka, Macron’un güçlü bir parlamento desteği olmadan Lecornu’yu yeniden atama olasılığının düşük olması nedeniyle yeni seçimler yapılması kuyruk riskinin azaldığını belirtiyor.
Dolar tarafında ise Du, “ABD kaynaklı küresel ticaret şokunu artıracak herhangi bir haberin hala dolar için olumsuz olduğunu” vurguluyor ve IEEPA tarifeleri konusunda yaklaşan Yüksek Mahkeme duruşmasının para birimi için potansiyel bir zorluk olabileceğine işaret ediyor.
Bu arada, BofA’nın akış verilerine göre, hedge fonları bu yılın en güçlü dolar talebi haftasının ardından hafif net uzun dolar pozisyonuna geçti. Ancak duyarlılık hala diğer yöne eğilimli. Son anket, kurumsal yatırımcılar arasında hala “ezici bir şekilde dolar karşıtı görüş” olduğunu gösteriyor.
Mevsimsellik de yapıcı bir arka plan sağlıyor. Yıl sonuna kadar kalan 57 iş günü içinde, EUR/USD tarihsel olarak bu süre zarfında ortalama %1,5 kazanç sağlamış durumda.
Tarihsel olarak, EUR/USD yılın ilk yarısında pozitif olduğunda, 1999’dan bu yana gözlemlerin yaklaşık dörtte üçünde ikinci yarıyı da yükselişle tamamlamıştır.
Pozisyon alma açısından, mevcut oynaklık seviyeleri taktiksel yapılar için alan açıyor. Zımni oynaklık güçlendi, ancak bir haftalık gerçekleşen oynaklık altı seviyesinde kalmaya devam etti.
Risk tersine dönüşleri üç aydan kısa vadelerde yeniden sıfırın altına düştü. Du, bunu düşük veya sıfır maliyetli prim ile 3 aylık yukarı yönlü risk tersine dönüşleri veya martı yapıları aracılığıyla euro yanlısı pozisyon alma fırsatı olarak görüyor.
Bununla birlikte, stratejist spot-oynaklık korelasyonunun daraldığı ve dolar zayıflığının henüz tüm zaman dilimlerinde tutarlı bir şekilde ortaya çıkmadığı konusunda uyarıyor.
Paritenin ötesine bakanlar için EUR/CAD alternatif olarak öne çıkarılıyor.
Du şöyle diyor: “Nispeten daha fazla dolar yanlısı görüşe sahip yatırımcılar, geçen haftaki euro zayıflığını daha yüksek EURCAD üzerinden tersine çevirmeyi düşünebilirler. 3 aylık zımni oynaklık 5 seviyesinde kalırken, temel olarak mevcut yükseliş trendinin 1,65’e kadar yükselme alanı olduğunu görüyoruz.”
Bu makale yapay zekanın desteğiyle oluşturulmuş, çevrilmiş ve bir editör tarafından incelenmiştir. Daha fazla bilgi için Şart ve Koşullar bölümümüze bakın.
